大的单月跌幅，季度表现亦为 2013 年第二季度以来最差。这一轮下跌将市场情绪推入了极度看空区域，首轮抛售源于地缘政治进展引发的油价大跌与美元走强，随后美联储主席在联邦公开市场委员会会议后的鹰派言论解读引发了第二轮抛售。 市场对加息预期的升温推高了短端美债收益率，进一步支撑了美元汇率。对于多数量化交易员而言，美元突破叠加短端利率上行通常意味着黄金承压。数据显示，早在 3 月至 5 月，投资基金为平掉高杠杆头寸便开始卖出黄金，进入 6 月后，随着宏观数据恶化以及主权相关实体减少购金，抛售压力继续扩大。主导此

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约五小时的打击行动，目标涵盖伊朗海岸防御系统、导弹及无人机设施等，旨在削弱其针对商业航运的袭击能力。此次行动是在美国宣布恢复对海峡封锁及计划征收通行费的决定后实施的。作为回应，伊朗方面发动了针对性袭击，阿联酋两艘油轮在海峡南侧航道遭遇巡航导弹攻击，造成人员伤亡及物质损失。阿联酋国防部表示已处于最高戒备状态，将采取必要措施应对破坏稳定的企图。与此同时，作为美国海军第五舰队驻地的巴林也拉响了导弹警报。 航运监测数据显示，受局势影响，霍尔木兹海峡的通行效率显著放缓。近期确认通过该海峡的船只数量较前一周大幅下降，

，加之人工智能投资预期降温，美股现有的估值体系可能遭受冲击。 回顾过往市场表现，自二零一四年以来，标普五百指数在每年七月均录得上涨，季节性因素通常有利于风险资产。然而近期纳斯达克一百指数的剧烈震荡表明，市场内部情绪已出现微妙变化。在经历第二季度的强劲表现后，资金开始从芯片及存储等热门板块流出，转向防御性配置，这种轮动交易暗示投资者对高位资产的获利了结意愿正在增强。 地缘政治方面，中东局势的反复成为首要不确定因素。随着美国与伊朗之间的紧张关系再度升温，军事行动的升级可能直接影响霍尔木兹海峡的航运安全。市场普

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点；道琼斯工业平均指数小幅上涨 0.29%，收于 52637.01 点。从全周表现来看，标普 500 指数和纳指涨幅均超过 1%，而道指则微跌 0.5%，显示出市场涨势仍高度集中于科技和人工智能相关板块。 个股方面，英伟达和 Meta 成为推动科技板块回暖的关键力量。英伟达股价周五上涨约 4%，持续支撑标普 500 指数上行。Meta 表现更为突出，单日大涨约 6%，全周累计涨幅接近 15%，创下 2024 年初以来的最佳单周表现。据悉，维持买入评级的机构指出，该公司可能正在改善其人工智能成本结构，这一

美元之间。 此前市场曾预计黄金到年底会跌破 4000 美元，但这一走势比预期来得更快。金价在 6 月底一度跌破该关口，主要原因是市场对新增投资保持观望，投资者在不确定环境下缺乏进一步追高动力。近期黄金走弱很大程度上受到伊朗战争前景不明的影响。与此同时，美股指数一周内一度下跌近 5%，也对黄金形成压力。虽然黄金通常被视为风险对冲工具，但当股市明显走弱时，投资者往往会卖出黄金筹集现金，以应对潜在的保证金追缴，导致黄金传统的抗通胀属性近期在一定程度上让位于风险管理需求。 美联储政策仍是关键变量。尽管总统明确偏

。当前中东局势紧张，美国近期对伊朗境内多个目标实施了新一轮空袭，而伊朗被指控袭击了霍尔木兹海峡附近的商船。与此同时，有情报显示伊朗可能策划针对美国总统的暗杀行动，这进一步加剧了外界对冲突失控的担忧。 特朗普在接受采访时透露，自己长期以来一直位列伊朗暗杀名单前列，这种威胁并非近期才出现。他强调，如果自身安全受到侵害，美国必须对伊朗发动前所未有的军事打击。关于外界流传的以色列提供新情报一事，特朗普淡化了其重要性，认为伊朗希望对他实施报复已是持续多年的公开威胁，并非突发状况。尽管有消息声称美国可能已有约千枚导弹

，加之持续的地缘政治不确定性以及现货加密 ETF 出现大规模资金外流，共同压制了市场表现。 比特币现货 ETF 被视为观察机构动向的关键风向标。数据显示，该类产品在 4 月曾录得 20.2 亿美元净流入，但随后两个月形势逆转，5 月和 6 月分别出现 24.1 亿美元和 42.9 亿美元净流出。整个二季度合计净赎回规模达到 46.7 亿美元，创下自 2024 年 1 月现货产品推出以来的最大单季流出纪录，其中 6 月单月赎回规模也刷新了历史高点。以太坊 ETF 同期同样录得 6.9 亿美元净流出，表明机构

。 根据协议细节，博通不再仅仅是零部件供应商，而是深入参与到苹果的芯片研发环节。双方将针对苹果全线产品定制开发 ASIC 芯片、FBAR 射频滤波器以及整合 5G、Wi-Fi 和蓝牙功能的无线连接组件。这些硬件不仅服务于 iPhone、iPad 及 Apple Watch 等终端设备，还将延伸至苹果云端 AI 算力业务，为其人工智能战略提供底层支撑。 在产能布局上，博通计划投入 15 亿美元用于升级其位于美国科罗拉多州柯林斯堡的生产基地。在整个合作周期内，该基地将在美国本土完成 150 亿颗芯片的生产任务

/盎司，铂金和钯金分别上涨 3% 和 3.3%，报价分别为 1625.83 美元/盎司和 1254.28 美元/盎司。 尽管地缘政治紧张局势为黄金提供了一定的避险支撑，但美联储的货币政策预期依然是限制金价上行空间的主要因素。市场观点指出，短期来看，黄金走势的核心驱动仍在于美联储的利率立场。若美联储释放鸽派信号，贵金属有望继续上行；反之，若加息信号明确，金价将面临承压。周四美元小幅走软及美债收益率回落，为金价在连续三日下跌后提供了一些修复动力，但美元整体仍保持支撑，削弱了黄金对海外买家的吸引力。 中东局势的

联储方面表示，此举旨在帮助机构在关键时期提升表现，更好地完成政策使命。 这五个任务组将分别针对沟通、资产负债表政策、数据、生产率与就业以及通胀框架五大方面进行深入审查。相关负责人此前透露，小组将从第一原则出发，提出尖锐问题并评估替代方案，最终为政策制定者提供建议。虽然新闻稿未明确说明工作完成的具体时间，但预计相关调整有望在今年内显现。 此次入局的专家阵容显示出美联储希望从更广泛的角度重新评估其运作方式。除了上述提到的几位核心人物外，前沃尔玛首席执行官道格·麦克米伦、前印度央行行长拉古拉姆·拉詹以及前美联储

芯片交易在经历极端上涨后，正面临严峻的市场考验。 此次下跌的核心原因在于前期涨幅过大。韩国主要股指在 6 月曾触及 9385.59 点的历史高位，年内涨幅一度超过一倍，较一年前上涨逾 130%。在如此惊人的收益面前，获利了结的压力自然集中爆发。一旦市场出现负面催化，资金便迅速从追涨转向兑现利润。此次抛售并非单一因素所致，而是权重股下跌、美国半导体板块转弱、散户杠杆过热以及外资流出等多重利空叠加的结果。 韩国股市当前的结构性风险在于对少数半导体龙头的过度依赖。三星电子和 SK 海力士两家合计占 Kospi

规模达到 74.3 吨，涉及资金接近 90 亿美元。 从上半年的整体表现来看，虽然六月份出现大幅流出，但全球黄金 ETF 仍录得净流入 17.6 吨，价值约 80 亿美元，这意味着今年前六个月整体资金面仍保持正向流入。截至六月底，全球黄金 ETF 持仓总量约为 4047 吨，单月净流出资金约 89.08 亿美元。在金市波动期间，黄金价格曾一度跌破 200 日移动均线，并短暂失守四千美元关口，但近期随着美国就业数据走弱、美元和美债收益率回落，黄金期货已出现企稳反弹迹象，缓和了市场对进一步加息的担忧。 分地区

金市场反应相对平淡，价格继续在狭窄区间内波动。 在六月月中旬举行的联邦公开市场委员会会议上，所有与会者均支持保持联邦基金利率目标区间不变。官员们普遍观察到，近期数据暗示物价稳定面临的上行风险依旧显著，而实现充分就业的下行风险有所减弱。尽管如此，记录显示部分官员认为已有理由上调利率，只是最终支持暂时观望。对于当前政策立场，内部存在不同看法，有人认为政策并不具有限制性，也有少数观点认为目前政策略微偏紧。 美联储工作人员在经济评估中指出，通胀仍处于高位且呈现上升趋势，能源和其他供应冲击是部分原因。劳动力市场保持

，不过他不确定他们是否还配得上达成协议。他强调美国在军事上已经赢了，伊朗什么都不剩了。 当被问及为何伊朗想达成协议却还要攻击商船时，特朗普认为对方有点疯狂且失控，但这恰恰说明他们非常迫切地想要达成协议。当天早些时候，在伊朗袭击霍尔木兹海峡多艘船只、美国随后进行报复性打击后，特朗普宣布两国之间的停火已经结束。他声称他们每打美国一次，美国就打他们二十次。特朗普还警告伊朗，如果伊朗部队继续袭击霍尔木兹海峡的船只，美国的报复性行动将会严重得多。 这是在美国中央司令部宣布已开始对伊朗发动更多打击后作出的表态，特朗普

量已升至 2346 吨，今年以来累计增持超过 40 吨。 在中国央行持续买入的背景下，国际黄金市场刚刚经历了一轮明显的价格调整。金价此前跌破了每盎司 4500 美元附近的 200 日移动均线，技术性卖盘压力加剧，随后一度下探至 4000 美元关口下方。尽管短期价格走势难以迅速形成持续上涨动能，但市场观点认为，4000 美元附近正在成为投资者密切关注的重要支撑区域。其中，来自全球央行的官方买盘被视为支撑金价的重要因素之一。有大宗商品研究主管指出，随着金价回落，官方部门往往会增加买入力度，这表明金价下跌并未改