于汇率下跌造成负面影响的反馈，不过她也承认日元贬值确实削弱了日本创业者的海外消费能力，使那些希望将收入用于海外投资或支出的企业家面临更高成本。 此次赴美行程中，小池百合子参与了旨在推动东京成为全球金融中心的论坛及相关国际会议。在其领导下，东京方面推行了一系列战略，包括建立创新基地和支持平台，以及举办可持续高科技大会，目标直指全球最适合创业的城市。然而现实挑战依然存在，根据相关研究机构发布的全球创业生态系统报告，东京目前的排名位列第 12 位，落后于北京、新加坡、首尔及上海等亚洲竞争对手。 为了在争夺海外人

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的策略。 半导体及人工智能相关个股在年初创下历史新高后，近期已显现出明显的承压迹象。市场不必过度追逐人工智能概念每一次细微变化，转而关注其他行业中基本面扎实的公司更具意义。部分资深投资者指出，高盛、富国银行、联邦快递及其货运业务、霍尼韦尔以及波音等公司，均属于高质量的投资标的。这些企业涵盖了金融、物流及工业制造等多个领域，被视为当前环境下值得关注的资产配置方向。 尽管建议分散配置，但市场并未完全放弃对人工智能赛道的看好。英伟达作为数据中心市场的主导者，地位依然稳固。尽管客户尝试开发自研芯片，但其在人工智能

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，金价在跌破 200 日移动均线后，往往会在接近其九成水平处获得支撑，而当前价格已明显偏离这一常态。内部跟踪指标显示，黄金处于负二至负三个标准差的超卖状态，这意味着进一步压低价格的难度正在加大。虽然超卖并不等同于立即见底，但这通常暗示大部分抛压已得到释放，大型资金往往会在价格小幅回落时逐步布局，而非等待绝对低点。 就季节性规律而言，夏季的市场疲弱反而可能构成布局良机。历史数据显示，黄金低点平均出现在八月初，去年因美联储政策预期变化延后至八月月底，随后金价曾从 3600 美元涨至约 4500 美元，之后才出

黄金价格已从高点 5405 美元回落至 4006 美元，白银价格也从 118 美元跌至 56 美元。对此，该投资者表示价格波动并不意外，许多投机者往往在市场顶部买入，却在暴跌时恐慌抛售，这才是真正的错误。他认为，当前全球经济正陷入严重困境，各国央行和政府机构不仅难以解决问题，其本身可能就是问题所在。 值得注意的是，全球最大的美国黄金 ETF 刚刚录得季度资金流出，规模达 140 亿美元。这一现象发生在全球经济面临多重挑战的背景下，包括新兴经济体的崛起、美国经济状况恶化以及人工智能技术引发的大规模裁员担忧。

数月的冲突拉锯战已产生某种程度的审美疲劳。 当前市场普遍形成了一种共识，即双方冲突处于可控范围内，全面战争爆发的可能性较低。在油价已经计入了海峡风险的前提下，交易员们更愿意关注实际的供需平衡状况，而非遥远的战争叙事。随着地缘风险的短暂失焦，资金目光迅速转向了本周更为关键的事件，即硅谷科技巨头的财报发布。 作为全球科技行业的风向标，Google 母公司 Alphabet 的季度财报备受瞩目，尤其是其资本开支指引被视为判断 AI 产业链走势的关键分水岭。此前存储芯片股出现波动，反映出市场开始质疑 AI 下游应

通胀报告上，消费者物价指数同比涨幅低于预期，曾短暂推动金价回升至四千零五十美元上方。然而随后公布的生产者物价指数及零售销售数据表明美国经济韧性犹存，美债收益率随之走高，美元走强压制了黄金反弹空间。与此同时，中东局势紧张导致国际油价重返八十美元上方，投资者担忧能源价格回升可能重新推高全球通胀，迫使美联储维持高利率政策更长时间。 华尔街机构情绪出现显著转向。最新市场调查显示，近八成受访分析师预计下周金价将继续下跌，仅极少数人看好上涨。散户投资者态度则较为分化，看涨与看跌比例接近。部分市场人士指出，四千美元关口

上的接近也曾被视为一种优势。然而在新的沟通风格下，这种传统优势正在减弱。有投资机构负责人指出，尽管办公地点距离美联储总部不远，但感知到的政策距离却在拉大。投资者现在必须寻找新的路径来判断央行的下一步动作，尤其是对于那些管理着与通胀及国债挂钩产品的基金而言，从有限信息中提炼政策倾向显得尤为关键。 为了应对信息量的减少，部分金融机构已开始推出专门的人工智能工具。这类工具通过解析主席的大量文件和讲话记录，试图帮助用户理解其对经济和货币政策的潜在看法。对于押注利率变化的市场参与者来说，这种技术手段的价值在于能够尽

升温主要源于双方停火协议的实质瓦解，美方连续多晚对伊朗境内目标实施打击，旨在削弱其攻击商业船只的能力。作为回应，伊朗方面不仅宣布阻止多艘船只通过霍尔木兹海峡的特定航线，还被指袭击了科威特的一处关键石油设施，造成严重损坏。科威特方面证实正在拦截来自伊朗的无人机袭击，巴林等地也遭遇了类似攻击。 霍尔木兹海峡作为全球能源运输的要道，正成为新的风险焦点。尽管大型油轮仍在通行，但通过该水域的船只数量已呈现下降趋势。有船只报告在阿曼附近海域起火，原因尚不明朗。伊朗海军声称已迫使部分无视警告的船只改变航线或停下，这种对

易仍在新加坡、中国香港以及澳新市场继续运行，但这些时段的流动性通常不及东京正常交易时段。正是这种流动性的下降，令市场神经紧绷。历史经验显示，日本假期往往会放大日元波动，交易员担心当局可能利用市场深度不足的窗口，通过干预行动推动日元升值。在交易量较低的环境下，相同规模的资金往往能产生更大的价格冲击。日本政府过往也曾采用类似策略，在流动性较低的时间段甚至节假日期间采取行动，以最大化干预带来的市场震慑效果。 当前的市场环境容易让人联想到日本此前规模最大的汇率干预行动。在美元兑日元突破具有政治敏感意义的 160

关键在于判断何时行动。 此前金价曾冲高至每盎司 5600 美元附近的历史高位，随后陷入调整。该机构曾在年初将黄金配置评级从超配下调至中性，这一操作恰好契合了金价牛市暂时中断的时间窗口。随着地缘局势变化及高位获利回吐，金价自纪录高位回落后，短期多空力量趋于均衡。从战术层面来看，当前黄金面临的利多与利空因素大致相当，预计年底前金价虽可能略高于现价，但短期内难以出现特别强劲的趋势性行情。油价波动、美联储利率政策以及市场自身动能的恢复，将是影响下一阶段走势的关键变量。 尽管短期面临调整，但这并未改变机构对黄金长期

点指出，输油管道同样可能成为低成本非对称攻击的目标，此类风险此前已在海峡针对油轮的行动中得到验证。这意味着管道虽然能分散出口路径，却难以从根本上化解地缘政治带来的不确定性。 在具体项目推进上，美方官员透露正在支持伊拉克重建一条从北部基尔库克经叙利亚通往地中海的原油管道，预计将有相关企业参与建设。对于伊拉克而言，霍尔木兹海峡的通行受阻影响尤为显著。作为欧佩克第二大产油国，其原油出口高度依赖南部巴士拉港，替代渠道有限。数据显示，受地区冲突影响，伊拉克原油产量已从冲突前的日均 420 万桶大幅下滑至 190 万

示弱，对分布在巴林、科威特及约旦等地的美军资产进行了报复性攻击。 美国总统特朗普近日公开表示，军事行动将持续到美方认为合适的时机为止，并发出明确警告，若伊朗不愿重返谈判桌，下周美军将把打击范围扩大至桥梁和发电厂等基础设施。这一言论迅速引发市场与地缘政治观察者的担忧。伊朗军方随即强硬回应，称若美方攻击民用设施，伊朗将摧毁该地区所有剩余基础设施，外交部也明确表示在美国违反谅解备忘录承诺的背景下，暂无重返谈判计划。 双方于今年 6 月签署的谅解备忘录目前已难以落实，核心条款关于商船通行安全的执行方式存在根本分歧

过这一策略，并将相关指令传达给了其盟友胡塞武装。尽管具体传达方式尚不明确，且无法确认该指令是否直接回应了美国总统近期关于攻击伊朗电力设施的言论，但德黑兰方面的意图已逐渐清晰。 据悉，胡塞武装近期已收到来自伊朗的相关要求，这在此前从未被公开披露。接近胡塞武装的消息源指出，该组织已完成针对航运目标的攻击准备，导弹和无人机部署在也门高地，位置靠近红海门户曼德海峡，覆盖荷台达港及亚丁湾方向，目前正处于等待命令的状态。任何针对红海及曼德海峡的实质性威胁，都可能进一步恶化因伊朗关闭霍尔木兹海峡而引发的全球能源危机，凸

来源：汇客查 2026-07-17 11:42:13

策撤回和领导人更迭，更从根本上改变了债券市场的行为逻辑，使得英国国债对国内财政政策的敏感度显著上升。 根据报告分析，尽管全球宏观因素依然主导着英国国债收益率的大部分波动，但自 2022 年以来，国内政策因素的影响力正在增强。特别是在财政预算不确定性增加的背景下，市场对本国财政状况的反应变得更为剧烈。IMF 强调，政策的可信度与可预测性是修复市场信心、消除此前危机负面影响的关键所在。与此同时，英国债市的投资者结构也在发生微妙变化，养老基金对长期国债的配置意愿下降，而外国投资者及对市场价格更为敏感的资金参与度

限于短期的通胀波动。 随着美国与伊朗和谈告吹，地区军事冲突重启，布伦特原油价格已重返每桶 80 美元水平。能源价格上涨往往会加剧通胀担忧，进而对黄金产生双向作用：通胀预期升温可能推高实际利率，压制作为无息资产的黄金；但若市场担忧能源冲击拖累经济增长，黄金的防御属性则会重新主导行情。目前金价虽存下行风险，却能坚守四千美元上方，表明市场未在通胀恐慌中激进抛售，该价位已被视为重要的技术支撑点。 本周出炉的美国通胀数据同样构成了金价的支撑因素。消费者价格指数显示，能源价格大幅回落带动消费者价格当月下降 0.4%，