亚洲黄金枢纽升温 央行评估储备存放布局

星展银行最新研究显示，随着亚洲在全球黄金生态中的位置不断上升，越来越多国际金融机构开始关注当地黄金基础设施，部分央行也在评估将官方黄金储备存放在亚洲的可行性。调查显示，约半数受访资管机构和银行称，有国家背书的黄金基础设施让它们更关注亚洲枢纽；央行受访者中四分之一在评估把亚洲作为官方储备存放地的可行性。

这份白皮书聚焦黄金在全球金融体系中的角色变化、亚洲黄金枢纽的崛起以及代币化黄金发展。研究委托第三方机构于2026年9月对央行、资管机构和银行开展独立调查，并于11月10日公布结果。报告认为，推动兴趣转化为实际配置的关键，不只是黄金需求本身，还包括市场流动性、监管清晰度和可信基础设施。

在央行配置逻辑方面，四分之一受访者正在积极评估亚洲枢纽作为官方黄金储备存放地。选择新的黄金存放地时，约半数把法律稳定性和政治中立性看作最关键条件。该行首席经济学家指出，亚洲长期是实物黄金需求主要来源，但交易基础设施更多集中在西方金融中心；随着亚洲市场作用增强和新投资渠道出现，可靠基础设施的重要性上升。

研究认为，央行配置已成为全球黄金市场的重要结构性支柱。官方部门在地缘政治环境更趋碎片化、制裁风险上升以及储备过度集中担忧增加的背景下，正在优化外汇储备组合。虽然央行持有黄金的历史可追溯到金本位时代，但现在官方部门更看重其战略属性，而非单纯历史持仓。

世界黄金协会数据显示，2009年至2025年，全球央行黄金持有量年均增长1.2%。这一趋势让央行需求成为黄金市场更持久的结构性支撑。金融机构同时关注黄金数字化和其他投资产品在亚洲可能带来的机会。除实物黄金外，受访者认为未来一年增长潜力较大的渠道是ETF、衍生品和代币化黄金，比例分别为27%、27%和18%。

对于基础设施，金融机构更关注流动性、监管清晰度、清算托管和成本效率，这些因素排在时区匹配与地理邻近之前。该行认为，亚洲区域基础设施增强，可能带动亚洲交易时段流动性，推动本地清算结算，并支持更多黄金条块交易。

报告提到，2025年亚洲占全球金条和金币投资以及珠宝需求的一半以上，全球黄金需求去年已超过5000吨，价值达到创纪录的5550亿美元。