日本央行加息步伐或超预期提前 连续上调利率可能性显现

据外媒报道，日本央行或许会比市场普遍预期的更早采取加息行动。日本央行前执行理事指出，在10月的政策会议上连续第二个月上调基准利率的概率正在上升，这一节奏将显著快于多数经济学家的预测。

此前日本央行刚刚完成了一次利率上调，距离6月的操作仅间隔三个月，显示出其货币政策正常化的速度正在加快。央行行长植田和男明确表示，政策重心已从推动通胀达到目标水平，转向防范通胀超预期上行。前执行理事认为，这种表态释放了明确的信号，即未来的加息步伐可能会进一步提速。鉴于潜在通胀突破目标的风险在未来几个月内不仅不会减弱反而可能加剧，结合当前1.25%的利率水平依然偏低的现状，相对迅速地继续加息成为最具说服力的逻辑。

最新的价格趋势数据也印证了通胀上行压力。剔除生鲜食品及暂时性因素后，8月份的核心通胀指标同比涨幅扩大至2.6%，较7月的2.3%进一步走高。按照基准情景推演，日本央行的政策利率有望在明年年中达到约2%的终端水平，这意味着后续可能还有数次加息空间，而市场调查中值对终端利率的预期仅为1.75%。

近期全球主要央行出现了罕见的同步加息现象。尽管日本央行在上次会议中提高了利率，但日元汇率却出现走弱，这主要源于政策委员会内部出现了反对票。两名由首相高市早苗最新任命的委员投下了反对票，而高市早苗一贯倾向于货币宽松政策。不过，分析人士认为，这些反对意见不足以扭转货币政策正常化的整体方向。日本政府大概率不会出面干预，因为阻止加息可能引发日元进一步贬值，从而在能源和食品高度依赖进口的背景下加剧国内的通胀压力。

从市场定价来看，交易员对10月底再次加息的预期概率约为30%。相比之下，多数经济学家预计下一次行动将发生在今年12月或明年1月，其中认为明年1月加息的比例达到58%，预计12月行动的比例约为35%。然而，有观点认为，将下次加息推迟至年底或更晚的可能性极低，市场争论的核心在于央行是否会认定加息已刻不容缓。