日本八月外汇储备创纪录骤降 巨额汇市干预背后美日联手浮现

日本财务省最新披露的数据显示，今年8月该国外汇储备经历了有史以来最为剧烈的单月缩水。这一罕见现象的背后，是东京方面为了扭转日元颓势而采取的史无前例的汇市干预行动。截至8月末，日本的外汇储备总额滑落至1.208万亿美元，相比7月末锐减近800亿美元，降幅超过6%。

造成这一巨额资金流失的核心原因在于外国证券资产的缩水，其中绝大部分为美国国债。这些美债资产多是日本在过去二十年间通过反向干预积累而来，目前在其外汇储备总盘子中占据约七成的比重。与此同时，日本官方确认，在7月底至8月底的一个月内，当局为支撑本币汇率共砸下约15.4万亿日元，刷新了该国单月汇市干预的历史最高纪录。

这场耗资巨大的干预行动在初期确实稳住了阵脚，促使日元兑美元汇率从逼近40年低点的164关口迅速回升至155附近。尽管随后汇价再度承压并一度逼近160，但在9月初依然企稳在155至156的区间内。

更令市场感到意外的是，这场保卫日元的战役并非日本单打独斗。部分干预行动实际上是美日两国协同完成的，这也是双方自2011年以来首次联手介入外汇市场，打破了此前市场认为两国 unlikely to cooperate 的预期。

随着干预规模的不断攀升，外界开始密切关注日本国库中剩余的弹药储备。为了打消市场对日本干预能力见顶的疑虑，美日双方透露，东京方面可以启用美联储在疫情期间创设的一项美元流动性便利工具。通过这一机制，日本能够在不直接抛售手中巨额美债的前提下获取所需的美元流动性。这不仅为日本未来的汇市操作提供了充足的融资保障，也大幅降低了其因筹集干预资金而大规模减持美债的必要性。