花旗短期看空美元并下调预测 建议买入黄金与新兴市场货币

近期花旗集团外汇策略团队调整了对美元的短期展望，将其立场正式转为看空。这一转变主要源于市场对美联储货币政策预期降温、美国中期选举带来的政治不确定性，以及美国财政部扩大长期国债回购规模等多重因素交织。

在最新发布的报告中，花旗将未来三个月的美元指数预测值从102.12大幅下调至98.34。受相关消息影响，美元指数在周五亚洲交易时段跌至98.80附近，触及5月中旬以来的最低水平。

美国财政部近期宣布将截至11月的10年至30年期长期国债回购规模提高一倍。这一举措旨在降低长期借贷成本，但短期内却对美元构成了直接压力。花旗分析认为，扩大回购操作压低了美债收益率，削弱了美元资产的投资吸引力。同时市场担忧美国政府可能通过政策手段人为压低融资成本，引发对金融压抑的担忧，进一步打击了市场对美元的信心。通过压低收益率来降低利率，其付出的主要代价往往是货币走弱。

基于当前的宏观环境，花旗建议投资者调整投资组合，利用美元作为融资货币，转而投资表现有望向好的高收益新兴市场货币。该行同时取消了对久期资产的低配观点，认为收益率曲线长端面临更大的下行压力，并预计美联储在未来两次货币政策会议上将维持利率不变。在此背景下，花旗建议客户采取买入黄金、卖出美元的交易策略，并解除此前的收益率曲线陡峭化交易。

在美国财政部宣布扩大回购计划之前，美国政府的融资压力就已显现。今年8月，10年期与30年期美国国债标售收益率均攀升至2000年代以来的高位，反映出市场对长期债务成本的深切担忧。随着市场交易员降低对美联储加息的押注，此前支撑美元走强的核心逻辑正在松动。11月美国中期选举临近，政治不确定性的升温及潜在的争议性选举结果，也促使投资者减少建立美元多头仓位。

在其他主要货币方面，花旗同步上调了未来三个月欧元兑美元的预测值至1.1750。这一调整主要得益于市场预期欧洲央行可能在9月加息25个基点，叠加投资者对美联储加息预期的降温。目前欧元兑美元汇率在1.17附近交投。

尽管短期立场转向悲观，花旗并未改变对美元的长期展望，认为美国经济增长前景依然优于其他G10主要经济体，这为美元长期走势提供了支撑。不过该行也提示了看空预测面临的潜在风险，例如美伊冲突可能影响霍尔木兹海峡石油运输，以及人工智能投资热潮引发的大规模资本支出，这些因素均可能推高通胀压力，迫使美联储重新转向鹰派，从而再次提振美元。