美财政部扩大长债回购规模干预收益率曲线 贵金属受提振全线飙升

美国财政部周三宣布大幅扩充长期债券的流动性支持，将十至三十年期美债的回购规模提升至少一倍。此举被市场普遍视为直接压低长端融资成本的干预行为，其逻辑类似于历史上的扭转操作，即通过买入长期债务并置换为短期债务来重塑收益率曲线。受此消息刺激，长端美债收益率应声回落，三十年期与十年期收益率分别下探至5.18%和4.65%，而短端利率则呈现反向走高态势。

这一财政端的宽松信号恰好与美联储释放的鹰派基调形成对冲。同日公布的货币政策会议纪要显示，多位决策者对通胀前景保持警惕，并探讨了在必要时进一步加息的可能性。然而，债券市场的交易员显然更倾向于财政部的操作指引。联邦基金期货隐含的九月加息概率已从此前的高位大幅回落至36%左右，这种政策预期的重新定价为无息资产提供了强有力的上涨动能。

在长债收益率下行与美元跌至三个月低位的共振下，贵金属板块迎来爆发式上涨。现货黄金单日大涨4.36%，收报4522.68美元/盎司；现货白银涨幅达5.82%，报66.996美元/盎司。铂金与钯金同样表现强劲，现货铂金飙升6.07%至1817.45美元/盎司，盘中最高触及1820.50美元，现货钯金则上涨3.74%至1337.15美元/盎司。

从技术形态来看，黄金期货正面临多重关键均线的考验。市场目光聚焦于50周均线4540美元以及200日均线4625美元，分析人士指出，只有周五收盘价能有效站稳这些阻力位，才能进一步确认买盘的持续性。同时，4500美元整数关口已被突破，若后续地缘局势缓和且通胀数据配合，年底重新测试5000美元大关的预期将升温，而下方4200美元则被视为重要的防守支撑位。

与贵金属的狂欢形成反差，工业基础金属普遍承压，铜、镍、锌、铝分别下跌0.85%、1.62%、0.80%和0.66%，资金明显更青睐具备储藏属性的品种。铝价的走弱还受到关税政策预期的直接打压。有消息称，美国正考虑将针对加拿大金属的关税从50%下调至25%左右，以与其他国家的税率水平保持一致。由于加拿大占据了美国铝进口量的半壁江山，关税减免意味着更廉价的北美铝源将涌入市场。

这一潜在的政策转向迅速在资本市场引发剧烈波动，相关铝企股价出现大幅分化，多伦多上市的Algoma Steel暴涨24%，而美国本土的Century Aluminum和Nucor则分别重挫11%和8.9%。当前伦敦金属交易所的铝库存已滑落至数十年来的低点，且可用现货极度匮乏。在这种缺乏缓冲垫的供应环境下，加拿大铝的降价入市将对现货市场产生深远影响。市场参与者正密切关注本周五关税调整的最终落地情况，以及一周后美联储主席在杰克逊霍尔年会上的政策定调。