市场无视地缘冲突升级 资金焦点转向科技巨头财报

上周末波斯湾地区的军事摩擦再次引发关注，甚至有消息指出美军出现了人员伤亡，这本应是局势显著恶化的信号。然而国际油价的反应却显得相当克制，布伦特原油期货仅在周一早盘短暂上扬后便迅速回吐涨幅。这种市场表现暗示着地缘政治风险溢价正在边际递减，投资者对于长达数月的冲突拉锯战已产生某种程度的审美疲劳。

当前市场普遍形成了一种共识，即双方冲突处于可控范围内，全面战争爆发的可能性较低。在油价已经计入了海峡风险的前提下，交易员们更愿意关注实际的供需平衡状况，而非遥远的战争叙事。随着地缘风险的短暂失焦，资金目光迅速转向了本周更为关键的事件，即硅谷科技巨头的财报发布。

作为全球科技行业的风向标，Google 母公司 Alphabet 的季度财报备受瞩目，尤其是其资本开支指引被视为判断 AI 产业链走势的关键分水岭。此前存储芯片股出现波动，反映出市场开始质疑 AI 下游应用的变现能力是否足以支撑上游硬件的持续涨价。Google 云业务增速及其对 AI 基础设施的投资计划，将直接回应关于 AI 烧钱速度是否触碰商业回报天花板的疑问。

外围气氛的缓和以及科技股的预期推动港股近期突破了 25000 点关口，不过该位置积累了较多的套牢盘，短期仍需时间消化。技术面上，25200 点至 25500 点区间将成为新的阻力区域，下方支持位暂看 24500 点。板块走势很大程度上取决于谷歌财报出炉后的市场情绪，若其资本开支指引超预期，港股芯片及 AI 概念股有望迎来短线交易窗口，反之若释放谨慎信号，市场的 AI 信仰将面临新一轮考验。