美股科技股领涨周线收高 AI 繁荣背后隐忧浮现

上周美股市场整体走强，三大指数集体收高，其中标普 500 指数和纳斯达克综合指数在大型科技股的推动下录得周线涨幅。周五收盘数据显示，标普 500 指数上涨 0.42%，收于 7575.39 点；纳斯达克综合指数上涨 0.29%，收于 26281.61 点；道琼斯工业平均指数小幅上涨 0.29%，收于 52637.01 点。从全周表现来看，标普 500 指数和纳指涨幅均超过 1%，而道指则微跌 0.5%，显示出市场涨势仍高度集中于科技和人工智能相关板块。

个股方面，英伟达和 Meta 成为推动科技板块回暖的关键力量。英伟达股价周五上涨约 4%，持续支撑标普 500 指数上行。Meta 表现更为突出，单日大涨约 6%，全周累计涨幅接近 15%，创下 2024 年初以来的最佳单周表现。据悉，维持买入评级的机构指出，该公司可能正在改善其人工智能成本结构，这一消息进一步提振了投资者信心。

芯片板块的热度同样延伸至新股市场。韩国存储芯片制造商 SK 海力士的美国存托凭证周五在纳斯达克正式上市，开盘价高于发行价，收盘涨幅接近 13%。受此影响，韩国股市周五领涨亚太市场，科斯皮指数上涨 2.5%，日本日经 225 指数收涨 1.2%。相比之下，中国内地沪深 300 指数下跌 1.96%，主要受到科技和工业板块拖累，欧洲泛欧 Stoxx 600 指数则基本持平。

尽管芯片股今年以来涨幅惊人，部分个股甚至翻倍，但市场对下半年可能出现繁荣后回落的担忧正在升温。有市场策略师表示，自人工智能热潮兴起以来，兴奋情绪一直强烈，目前显然处于繁荣阶段，但需警惕下半年可能出现的调整。这反映出当前市场的核心矛盾，即人工智能仍是推动美股上涨的主要动力，但高涨幅、高估值和高预期也让投资者担心，一旦盈利或资本开支不及预期，相关交易可能出现剧烈波动。

地缘政治局势的缓和预期也在本周后半段支撑了市场情绪。随着油价回落，市场对通胀重新升温的担忧有所缓解。据报道，有关方面正在推动中东冲突解决方案，技术性谈判仍在继续，这与早些时候的强硬表态形成对比。油价的下行为股票市场提供了一定的支撑。

在资产配置方面，分散化策略今年表现亮眼。有投行策略师指出，由美国股票、债券、大宗商品和现金各占四分之一的投资组合，今年以来年化回报率达到 16%，创 2021 年以来最佳表现。尽管股票市场集中度较高，但资产配置分散化正在发挥作用，机构继续看好大宗商品、新兴市场、小盘股以及消费类股票等长期拐点机会。

此外，针对大型 IPO 上市前的市场表现，分析机构指出，投资者往往会卖出部分现有持仓为参与新股发行筹集现金，这可能导致股市出现短期压力。历史数据显示，在规模超过 100 亿美元的美国 IPO 前两周，标普 500 指数中位数跌幅为 1.3%，但这种疲软通常是暂时的，上市后一个月指数中位数通常会反弹。这意味着市场短期波动可能更多反映资金调仓和技术性压力，而非基本面恶化。