国际投行高盛集团（Goldman Sachs）最新分析指出，即便霍尔木兹海峡航运全面恢复，途经该关键水道的原油运输量可能也仅能达到战前水平的约70%。这一判断凸显出地区产油国在冲突期间对替代出口路线的深度依赖，已从根本上改变了中东原油运输格局。

高盛分析师Yulia Zhestkova Grigsby团队在6月17日发布的报告《霍尔木兹海峡流量的70%可能成为新的100%》中写道，若要使海湾地区原油出口恢复至冲突前水平，需在当前基础上每日增加约1300万桶的海峡运输量。报告预计，航运恢复工作将在下月底前完成，而海湾地区整体产量则可能要到10月才能回归正常。

据国际能源署（IEA）数据，战前每日约有2000万桶原油及石油产品经由霍尔木兹海峡通行。冲突期间，因伊朗与美国相互实施封锁，该海峡商业运输一度近乎中断，初期引发国际油价剧烈震荡，随后逐步回落。

替代基建撑起出口 产油国不再“孤注一掷”

高盛指出，在航运受阻期间，沙特阿美（Saudi Aramco）、阿联酋及伊拉克等地区主要产油国，已大幅扩用绕开霍尔木兹海峡的管道及港口设施。沙特阿美通过跨境管道将原油输送至红海沿岸的延布港；阿联酋则依赖连接富查伊拉港（位于海峡以外）的管道网络；伊拉克则经由土耳其杰伊汉港维持出口。

当前数据显示，霍尔木兹海峡可见油轮运输量约为每日130万桶，另有来自阿曼湾方向约160万桶/日的流量可能涉及“影子船队”运输。与此同时，通过红海延布港、富查伊拉港及杰伊汉港等替代通道运输的原油总量已达约每日750万桶。

高盛分析师认为，船舶运力并不会成为恢复海峡运输的瓶颈——目前约有8.6亿桶载重吨位的闲置油轮运力分布在海峡周边或5天航程范围内。不过，部分船东仍可能对重返该航道持审慎态度。

阿联酋提出“零霍尔木兹依赖” 科威特跟进

值得关注的是，地区国家已开始系统性地降低对霍尔木兹海峡的长期依赖。本月，阿联酋公开宣布正推进一项宏大计划，旨在彻底摆脱对海峡的依赖。该计划包括扩建位于阿曼湾沿岸的东部港口（迪巴、富查伊拉和Khor Fakkan），并至少新建一个港口。

阿联酋对外贸易部长Thani Al Zeyoudi明确表示：“我们正朝着‘零霍尔木兹依赖’的方向迈进，无论海峡是否开放。”他强调，“海峡终将重新开放，我们也希望如此，但替代方案的建设不会因此停下。”

与此同时，科威特亦传出类似动向。科威特国家石油公司（Kuwait Petroleum Corp.）首席执行官Sheikh Nawaf Al-Sabah在公开场合透露，公司正与沙特和阿联酋商讨扩建管道系统，以承载更多科威特出口原油，从而为未来提供更灵活的运输选择。

分析人士认为，即便地缘政治局势趋于稳定，这一轮危机已深刻重塑了中东产油国的出口基础设施布局，霍尔木兹海峡的“不可替代性”正面临前所未有的挑战。