美国战略石油储备降至四十年低点 能源安全缓冲能力受审视

美国战略石油储备规模已跌至近四十年来最低点，能源安全缓冲能力再度成为市场焦点。最新数据显示，截至 6 月 12 日当周，美国战略石油储备库存减少 890 万桶，降至 3.403 亿桶。这一水平不仅低于 2023 年俄乌冲突期间的低点，更是自 1983 年 7 月以来的最低纪录。当时美国战略石油储备体系建立初期，库存约为 3.399 亿桶。目前该储备授权总容量约为 7.14 亿桶，现有库存已不足总容量的一半。

此次库存大幅下降主要源于今年 3 月启动的大规模释放计划。为缓解霍尔木兹海峡危机导致的能源供应冲击，美国决定加入全球联合释放石油储备行动，计划累计释放 1.72 亿桶。计划宣布时储备约为 4.15 亿桶，按目前库存计算，整个释放计划仅完成约三分之一。若全部执行，储备规模将进一步减少超过 40%。尽管此前有暗示称若美伊战争结束可能提前终止释放，但随着周末双方达成 60 天和平协议，市场正在关注政府是否会调整原有计划。截至目前，官方尚未宣布变更。

周日确认的和平协议框架包括霍尔木兹海峡未来 60 天免通行费开放及恢复正常能源运输。不过，能源市场分析人士警告，即便协议达成，全球能源供应恢复仍需时间。由于战争期间海峡部分区域布设水雷，扫雷工作仍在进行，数百艘油轮仍在等待恢复正常通航。市场普遍认为，海峡重新开放有助于缓解供应压力，但油价回归战前水平可能仍需数月。

从历史维度看，当前政府的释放规模低于前一届政府时期。前任政府于 2021 年就任时储备约为 6.38 亿桶，至 2025 年卸任时降至约 3.94 亿桶，期间曾释放超过 1.8 亿桶以抑制能源价格上涨。因此，尽管当前持续放油，但从绝对规模来看，前一届政府的库存下降幅度更大。

随着库存跌至四十年来最低水平，美国能源安全问题引发讨论。战略石油储备长期被视为应对战争、自然灾害及重大供应中断的重要工具，如今库存仅剩总容量不到一半，意味着面对未来潜在能源冲击时的缓冲能力明显下降。现任政府此前曾表示战争结束后将尽快补充库存，但市场对于补库速度仍存在疑问。分析人士指出，在库存降至低位的背景下，未来补库需求可能对全球原油市场形成新的支撑，若油价重新上涨，补库成本也将明显增加。对于投资者而言，霍尔木兹海峡恢复进度、协议执行情况以及后续补库计划，都将直接影响全球油价和能源市场的长期走势。