黄金超越美债登顶全球官方储备资产首位

根据欧洲央行于六月二日公布的最新数据，一场由金价飙升驱动的资产格局重塑已经悄然完成。截至二零二五年底，黄金在全球官方储备资产总额中的占比升至百分之二十七，正式超越美国国债，成为全球官方储备中的第一大资产。同期数据显示，美国国债的占比已降至百分之二十二，其他美元计价储备资产占比为百分之二十，而欧元储备资产的占比则为百分之十五。这意味着，尽管美元资产仍占据储备总量的最大份额，但黄金作为单一资产类别，已经取代了美债长期以来的核心地位。

这份报告分析指出，黄金储备占比的大幅提升，首要驱动因素在于估值效应。数据显示，黄金价格在二零二四年和二零二五年经历了连续上涨，二零二四年金价涨幅约为百分之三十，而二零二五年的名义涨幅更是高达百分之六十。资产本身的大幅增值，使得黄金在全球央行储备池中的分量迅速增重。欧洲央行行长在报告中表示，地缘政治紧张局势持续推动央行对黄金的强劲需求。

尽管金价处于历史高位区间，但各国央行并未停止购买的脚步。报告显示，尽管二零二五年全球央行净购金量约为八百五十吨，相比二零二二年至二零二四年间每年超一千吨的节奏有所回落，但仍远高于二零一零年至二零二一年间年均四百七十三吨的历史平均水平。从各国采购表现来看，波兰是当年全球最大的官方部门黄金采购方，年度购入黄金约一百吨。自二零二二年以来，增持黄金储备规模最大的国家依次为中国、波兰、土耳其和印度。

报告调查数据表明，各国央行持有黄金的目的不仅在于资产多样化，更在于将其作为防范地缘政治风险的对冲手段。特别是自二零二二年西方冻结俄罗斯美元储备以来，许多国家开始重新审视对单一货币资产的过度依赖。这一数据发布之际，全球央行持有的黄金储备已超过三万六千吨，正在逼近布雷顿森林体系鼎盛时期的水平。值得注意的是，尽管黄金占比反超，但以美元计价的资产在全球储备中的份额仍占百分之四十二，不过其份额正在以肉眼可见的速度缓慢萎缩。此外，欧洲央行报告还提到，稳定币公司 Tether 在二零二五年成为了单一最大的黄金买家，全年购入逾一百吨，甚至超越了多数主权央行的购买量。