日本2月出口增长4.2%胜预期 对华对美出口双降 香港成亮点
日本财务省周三公布数据显示，2月出口同比增长4.2%，连续第六个月实现增长，显著高于市场预期的1.6%增幅，但较1月16.8%的增速大幅放缓。当月录得贸易顺差573亿日元（约合3.61亿美元），远优于市场预期的4832亿日元逆差。

分地区看，日本对最大贸易伙伴中国的出口下降10.9%，对美国出口减少8%，连续第二个月下滑，显示特朗普关税政策及中国春节后需求放缓的双重影响。
然而，对香港出口大幅增长32.3%，对西欧出口亦上升17.5%，部分抵消了对中美出口的下滑。 这一分化格局反映出日本出口正经历结构性调整，传统主力市场承压，而转口贸易及欧洲需求提供支撑。

2月进口同比增长10.2%，低于预期的11.5%，但较1月的下跌2.6%显著反弹。进口增长主要受能源价格回升及国内需求恢复推动。
值得关注的是，这是日本三个月来首次录得贸易顺差，与1月1.15万亿日元逆差形成鲜明对比。 市场分析认为，顺差主要得益于出口基数效应及进口增速可控，而非根本性改善。

1月日本对美出口已因特朗普政府高关税措施同比下降5%，汽车及汽车零部件出口受创明显。 2月降幅扩大至8%，显示关税负面影响持续深化。
经济不确定性令日本央行货币政策前景更加复杂。市场普遍预期，若日美关税谈判拖延，央行可能推迟至2026年初再加息；但若核心通胀维持在2%以上，仍有可能在2025年第四季度行动。
分析师指出，若美国此前对日本提出的所有关税威胁全部生效，日本对美出口可能下降20%-30%，GDP将减少约1个百分点。 首相石破茂与特朗普的G7峰会会谈未能就关税问题达成一致，双方仅决定继续磋商，谈判前景仍存变数。