贵金属市场继续动荡不安，其中银价在今日亚洲交易时段再次下跌，现货银价每盎司最新报74.602美元，下跌2.2%；纽约期货银价最新报74.39美元，下跌4.36%。金价方面，现货黄金每盎司最新报4,340.69美元，上涨0.03%；纽约期货金价最新报4,345美元，下跌0.9%。其他贵金属方面，白金每盎司最新报2,111.87美元，下跌3.16%，铂金每盎司最新报1,596.3美元，下跌1.7%。至于工业金属方面，纽约期货铜价每磅最新报571.65美元，下跌1.12%。

  对于白银价格前景，国金证券指出，展望2026年，当市场对“AI未知”这一定价逻辑尚未改变时，缺乏秩序仍是黄金的有利环境。当AI泡沫与黄金构成“哑铃”，黄金作为AI持仓的保险已经实现了高光时刻的价值。白银作为一种既有“类黄金”属性又与AI电力相关的叙事资产，具备阶段性的更高弹性。但一旦AI叙事变得清晰，金银的叙事或许也将回归理性。

  在全球地缘政治紧张局势持续的背景下，黄金和白银等贵金属再次获得投资者青睐。上周五亚洲交易时段，纽约期货金每盎司最新报4,532.7美元，上涨0.66%；纽约期货银每盎司报74.93美元，上涨0.77%。随着地缘政治因素以及各大央行继续采取宽松货币政策，黄金和白银在今年内急剧攀升，其中白银累计涨幅约150%，而自10月以来的历史性空头仓位行情以来，涨势进一步加速。银行界继续看好金价前景。中金公司研究报告指出，今年黄金涨幅较大，估值偏高，2026年初美联储宽松预期阶段性下降可能成为风险来源。考虑到明年美联储最终仍会重新加速宽松，因此如果明年初金价发生明显回调，可能是逢低增持的机会。黄金大幅上涨之后，近期铜、白银等商品也有强劲表现，部分反映了黄金流动性外溢效应。该行还指出，商品还可以对冲地缘风险与美国经济过热风险，建议将商品上调至标配，尤其看好有色金属。与此同时，提醒白银等金属相对于黄金市场规模较小，流动性较差，如果明年黄金出现波动，回调风险同样更大，建议做好风险管理，避免盲目追涨。

  白银的快速上涨是贵金属长达一年涨势的缩影，由央行大量购买、资金流入ETF以及美联储连续三次降息推动，交易员押注2026年会有更多降息。白银之所以超越黄金，有多重原因。首先，白银市场更为‘薄’，库存更加紧张，流动性也更容易迅速枯竭；伦敦黄金市场拥有约7,000亿美元的可出借金条作为流动性缓冲，而白银没有类似的储备。