StoneX集团（StoneX Group Inc.）报告了截至9月30日的三个月中有史以来最强劲的季度表现：尽管并购相关成本导致每股收益减少近14美分，但净利润仍同比增长12%，达8570万美元。

这家金融服务公司2025财年第四季度的净营业收入为5.851亿美元，同比增长29%；2025财年全年净利润达3.059亿美元，同比增长17%，再度刷新公司年度纪录。

波动率下滑致CFD业务收入承压

本季度，外汇及差价合约（CFD）交易业务表现疲软：全公司外汇/CFD业务收入减少2910万美元，日均交易量同比下降7%，每百万美元交易额收入从去年同期的123美元降至83美元，降幅达32%。

承接公司大部分CFD业务的“自主交易与零售部门”，营业收入同比下滑22%至8110万美元，部门利润从2980万美元骤降51%至1450万美元，主要因货币波动率下降导致客户交易活跃度降低。不过该零售部门2025财年全年利润仍同比增长12%，达1.296亿美元。

值得注意的是，StoneX是差价合约经纪商Forex.com与City Index的母公司。

两起重大并购案助力业务多元化

2025财年末，StoneX连续完成两起并购交易，进一步拓展期货清算与投资银行业务版图：7月31日完成对R.J. O'Brien的收购后，该业务本季度贡献了2000万份上市衍生品合约，带来1.41亿美元营业收入，交易完成后的两个月内，平均每月客户权益达56亿美元。

为资助这些交易，StoneX将优先担保票据规模从5.5亿美元增至11.75亿美元，新发行债券将于2032年到期，该债券发行于7月8日完成，恰逢R.J. O'Brien收购案前夕。本季度公司融资利息支出同比激增94%，达2770万美元。

“我们有信心，通过整合这些收购的业务，能够向新老客户提供更全面的产品组合。”StoneX执行副主席肖恩·奥康纳（Sean O'Connor）在声明中表示。

上市衍生品与证券业务成增长引擎

受R.J. O'Brien收购案推动，上市衍生品业务营业收入同比增加8940万美元，达2.076亿美元，其中该收购案直接贡献8950万美元；商业部门与机构部门分别贡献4050万美元和4890万美元上市衍生品收入。

本季度上市衍生品合约总交易量达6630万份，同比增长15%；每份合约平均收入从1.99美元升至2.79美元，增幅40%；上市衍生品业务平均客户权益激增71%至113亿美元（含R.J. O'Brien收购后两个月的业绩）。

证券业务同样表现亮眼：受交易量增长与利润率提升推动，营业收入同比增加1.076亿美元，达5.194亿美元；日均交易量攀升25%至95亿美元，每百万美元交易额收入增长23%至315美元。

支付部门业绩稳步增长

支付部门本季度营业收入达5210万美元，同比增长7%；日均支付交易量增长13%至7900万美元，但每百万美元处理收入下降4%至10234美元。

该部门本季度利润达3010万美元，同比增长21%；2025财年全年利润为1.168亿美元，较2024财年增长4%。

截至2025财年末，StoneX总资产达453亿美元，股东权益为24亿美元；本季度净资产收益率（ROE）为15.2%，全年为15.6%；稀释后每股收益从2024财年的5.31美元升至5.89美元；流通普通股数量从去年的4780万股增至5220万股，部分原因是3月实施了2换3的股票股息分配方案。