印度散户借道本土平台增配美股科技资产 卢比走弱与本土市场缺位推动资金外流

随着印度本土券商和交易应用逐步开放美国股票投资通道，个人投资者对海外市场的参与度明显上升。英伟达、苹果以及SpaceX等海外科技资产，成为资金增配的重要方向。相比过去以留学、旅游和消费为主的跨境资金流出，当前更突出的变化是，越来越多印度投资者开始把美元计价资产纳入个人投资组合。

市场人士认为，本土股市相对疲软是资金外流的重要背景。今年以来，印度基准指数Nifty 50累计下跌接近13%，而美国标普500指数同期涨幅超过12%。与此同时，印度资本市场缺少具有全球影响力的人工智能龙头，也让部分资金转向美国科技板块。卢比兑美元走弱，则进一步强化了美元资产的配置吸引力，一些投资者希望通过持有外币资产，降低单一货币波动带来的影响。

资金流动数据同样显示，海外投资需求正在升温。印度证券存管机构NSDL的统计显示，1月以来，外国投资者从印度直接股票市场撤出约325亿美元，规模创下纪录，对本土市场形成持续压力。印度央行数据显示，8月居民用于海外股票和债券投资的对外汇款超过3.21亿美元，同比接近翻倍；截至2026年3月的财年，这类投资性汇款总额达到26亿美元。投资类汇款占居民总对外汇款的比例，已从一年前的约5.8%升至11.7%。

也有观点提醒，散户资金外流在印度整体外汇储备中占比有限，但流出时点可能更为敏感。当卢比本身承压，而美股又保持强势时，个人投资者增配美元资产的行为，可能进一步强化资本外流预期。外国资金撤离以及地缘冲突推高能源进口成本，已经对印度货币形成压力，并迫使央行采取干预措施。随着参与跨境投资的人数增加，监管层后续是否会重新评估散户投资美国市场的开放节奏，可能成为市场持续关注的变量。