摩根大通称美联储鹰派信号或支撑长债

摩根大通资产管理团队判断，美联储本周大概率不会继续加息，但12月会议仍可能再次强调通胀风险，释放紧缩周期尚未结束的信号。在他们看来，这种偏鹰派表态不一定对美债构成压力，反而可能改善长期国债的交易环境。

逻辑在于，长端债券投资者更希望看到联储持续关注增长与物价压力。如果市场相信通胀能够被压住，长期实际收益率偏高的局面可能逐步修正，通胀预期和风险溢价也可能回落，从而给长债价格带来支撑。

该团队并非第一次表达类似观点。今年9月，摩根大通资产管理方面曾表示，已经开始买入美国、日本和澳大利亚长期国债，理由是长期债券价格已经跌得足够低，债市正经历一段“最痛苦”的阶段。目前，该机构管理规模约为4.6万亿美元。

从市场表现看，美国国债今年并不轻松。追踪美债回报的指数显示，年内总回报累计下跌0.9%，而此前该指数已连续三年录得正收益。接下来，联储政策信号、通胀数据以及长期实际收益率的变化，仍会直接影响长债能否走出修复行情。