美国零售外汇客户资金7月回升后8月再度收缩

美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，六家持牌零售外汇交易商对客户的负债在7月出现四个月内首次增长，8月又小幅回落。8月末，上述机构对零售客户的负债合计4.6996亿美元，较7月减少161万美元，降幅0.34%。7月客户存款增加927万美元，涨幅2.01%，总规模升至4.7158亿美元；6月为4.6231亿美元。整体来看，8月规模也是至少2023年9月以来的低点，仍低于2025年8月的5.0658亿美元，同比缺口7.23%，为3月以来最大；也低于今年1月，而1月曾处于两年多低位。

行业资金变化明显分化。StoneX旗下、运营FOREX.com的Gain Capital贡献了7月大部分增量，当月客户存款升至2.0412亿美元，较6月增加703万美元，涨幅3.57%，约占行业总增量的四分之三。8月其规模基本持平，期末为2.0416亿美元，仍占美国零售外汇客户存款总额的43.44%。若加上OANDA，两家合计市场份额约71.40%。

嘉信理财期货与外汇业务在7月从6月低位反弹，客户存款增长3.53%至5600万美元；8月微降0.18%至5590万美元，同比仍下滑8.71%。该业务在8月上线芝商所个股期货，成为多家新增该合约的美国经纪商之一。IG集团美国外汇品牌tastyfx 7月客户存款增长4.10%至4995万美元，8月回落1.73%至4909万美元，但较2025年8月高出13.31%，是六家机构中同比增幅最高的一家。Trading.com 8月客户存款为285万美元，环比下降0.74%，同比增长11.53%。

OANDA连续第三个月资金缩水。7月其客户存款下降0.34%至1.3245亿美元，8月继续下滑0.81%至1.3138亿美元，降至至少2023年9月以来月度最低。这家被FTMO收购的经纪商去年同期存款为1.4844亿美元，过去12个月美国外汇业务资金规模收缩11.50%。盈透证券则出现先降后升，7月客户存款下降4.16%至2619万美元，8月回升1.53%至2659万美元，但较2025年8月仍下降20.28%，同比跌幅居六家之首。盈透整体业务仍在扩张，8月客户权益规模达9628亿美元，同比增长35%，客户账户数增至546万户。

同一份CFTC申报文件还显示，加密货币平台旗下期货经纪商的客户资金体量已超过传统零售外汇经纪商。Coinbase与Robinhood旗下期货经纪商8月隔离存放的客户资金合计5.814亿美元，高于六家外汇经纪商客户存款总和；其中仅Coinbase金融市场子公司就持有3.469亿美元。与此同时，美国监管机构10月5日发布零售加密货币监管框架征求意见通知，提出带杠杆的零售加密货币交易只能通过期货经纪商或其保荐银行开展。