知名对冲基金创始人警告2027年美股面临严峻挑战并看多原油

都铎投资公司创始人保罗·都铎·琼斯近日对未来的宏观经济与资产走势发出了严厉警告。他认为，到2027年，美国股票市场可能会遭遇自2002年以来最为恶劣的资金供需环境。面对当前持续近四年的牛市，这位传奇投资者明确表示将采取全年做空的策略，直言当前市场估值中已难寻真正的投资价值。

在琼斯看来，过去几年支撑美股上涨的企业回购和并购活动正在减弱，取而代之的是令人担忧的股票供给激增。随着SpaceX完成首次公开募股，以及OpenAI、Anthropic等人工智能巨头筹备上市，加上大量企业为AI基础设施建设增发股票，市场需要消化的筹码大幅增加。他将当前的市场生态与1999年互联网泡沫破裂前夕相提并论，指出虽然人工智能概念火热，但市场分化严重，少数科技巨头吸金的同时，大量解禁股和新增融资需求正悄然改变供需平衡。

除了股票供给端的压力，不断膨胀的美国财政赤字也是悬在市场上方的一把利剑。琼斯指出，由于缺乏政治意愿，华盛顿的决策者们并不会主动通过增税或削减开支来解决债务问题。他倾向于以六比四的概率认为，最终将是金融市场的剧烈反应倒逼政策制定者采取实质性行动，这种由市场约束财政扩张的局面，与2008年金融危机时推出问题资产救助计划的逻辑如出一辙。

与对美股的极度悲观形成鲜明对比的是，琼斯对原油市场展现出强烈的做多意愿。受美伊冲突及中东能源供应不确定性的影响，他预计原油价格还有20至25美元的上涨空间。回顾今年以来的行情，美国西得克萨斯中质原油价格经历了剧烈震荡，从3月的大幅攀升到6月一度跌破每桶70美元，随后在7月至9月期间重新反弹至106美元附近。目前该品种交投于每桶92.50美元左右，按照琼斯的预测，油价有望进一步冲高至112.50到117.50美元区间，甚至可能突破2026年略低于113美元的前期高点。

能源价格的飙升无疑将给本就脆弱的股市带来沉重打击。琼斯坦言，如果原油价格再上涨20至25美元，股票市场将会感到极其难受。尽管此前美股在一定程度上消化了地缘冲突带来的油价冲击，但在高利率、财政压力与股票供给增加的多重夹击下，能源逆风的影响将被放大。对于中东局势的走向，他认为在中期选举前出现实质性缓和的可能性微乎其微，并推测现任总统可能会在选举结束后寻求长远的和平解决方案，以应对当前不可持续的地缘政治僵局。