FOREX.com·嘉盛集团:嘉盛市场热点问答汇
  来源:嘉盛集团 2023-05-16 12:01:08
摘要:
Q问:对于美国的商业地产债券怎么看待?A答:CMBS(商业房地产抵押贷款支持证券)的贷款拖欠率和Special Servicing rate从年初以来都在升高,突显出商业地产领域的潜在风险,尤其是零售和写字楼等物业。不过CMBS市场规模并不大,仅占商业地产债务总额的13%,而且通常会出售给第三方而非停留在银行的资产负债表上。真正需要担心的是美国银行业总计2.25万亿美元的商业地产贷款,这其中,中小银行(除了top 25之外的银行)总共持有80%的贷款份额,占其总资产的20%,对小型银行来说更是占到了其总资产的近50%。相对而言,top25的风险敞口仅有4%。如果实体经济不能给商业地产提供支撑,这可能是下一个引爆银行危机的导火索。Q问:我看2011年,美联储从暂停加息,到降息之前,大约有6个月左右的时间,用来缓冲。请问,“从暂停加息,到降息之前,这个缓冲期” ,您们怎么看?A答:市场会持续对何时降息进行预期、押注和修正。美联储也会根据经济数据来调整前瞻指引。若两者存在显著分歧,市场或将经历宽幅震荡。不过,目前利率市场的数据显示,今年这个过度期可能仅仅只有2-3个月。Q问:从黄金的月K线走势来看,是否可以看成“欧奈尔的杯柄形态”?A答:不能说是非常标准的杯柄形态,特别是“柄”的部分的回撤幅度稍微大了一些。不过不妨碍我们进行参考,也不改变黄金长期看涨的理由。理论上来说,杯底到右边峰值的距离,是黄金未来潜在的上涨空间。Q问:黄金现在涨得那么好,贵金属相关公司的机会 会不会比科技股更好?A答:我们把黄金股ETF和科技巨头做一个对比,VanEck Vectors Gold Miners ETF(GDX,蓝线)今年累计涨幅19%,略低于纳斯达克100指数的22%(黄)以及苹果的40%(棕),更是大幅低于Meta的88%(绿)。Q问:原油还会创新低吗?A答:可能性是永远存在的,只是65美元附近的双底暗示油价短时间内或许很难走出更低的低点。但由于经济前景并没有改善,长期的弱势走势也没有改变,因此反弹方向上仍然需要留意逢高做空的机会。